Září přináší rozuzlení letní hádanky ohledně toho, kam až mohou vlády zajít s deficity. USA i západní státy Evropy pociťují výrazné zdražování dluhu. Bohužel k nepopulárním úsporným krokům se zatím nikomu nechce. Například ve Francii se tamní vláda snaží najít kompromis nad úspornějším rozpočtem. Ve výsledku je však reálnější její pád a jakékoliv snahy o …
Okurková sezóna je u konce. Ačkoli letošní léto nudné a na zprávy chudé rozhodně nebylo. Do podzimu naopak vstupujeme s několika neznámými a zároveň s nadále probíhajícím AI příběhem. Finanční trhy jsou momentálně nastaveny spíše na pozitivní až ideální scénář, takže případná další překvapení mohou mít spíše negativní dopad. Prvním zdviženým prstem, který nám konec …
V červenci na finančních trzích rezonovala tři hlavní témata: uzavřený Hormuzský průliv, umělá inteligence a kvartální výsledky firem, které nejednomu analytikovi zamotaly hlavu. Dá se však konstatovat, že z finančního pohledu se díváme na další úspěšný měsíc. Hormuzský průliv je sice stále uzavřený, trhy ale počítají s jeho brzkým zprovozněním a cena ropy zůstává poměrně …
Geopolitika byla během června na ústupu. Patrné to bylo především na ceně ropy, kdy například severomořská ropa Brent klesla až k hodnotám 70 USD za barel. Tímto způsobem ustupují energetické tlaky, a pokud nedojde k opětovnému zablokování Hormuzského průlivu, je dost možné, že současné ceny na trhu vydrží. Z trhu mizí hlavní inflační faktory. Aktuální …
Technologická jízda nekončí. Téma umělé inteligence je nejen silné, ale dokonce se zdá, že ještě zrychluje, o čemž nás přesvědčují 1. kvartální výsledky firem v roce 2026. Tento supercyklus podle dostupných dat není zdaleka u konce. Určitá obezřetnost je však na místě. Pokud se vysoké výdaje nepřetaví do zisků u koncových odběratelů hardwaru, může přece …
O měsíc později stále nemáme rozuzlení konfliktu na Blízkém východě. Klíčová dopravní tepna je bohužel stále zablokována a postupně se blížíme k horšímu scénáři. Na druhou stranu finanční trhy toto téma celkem úspěšně ignorují a stále věří v brzké ukončení konfliktu. Výraznější pohyby oběma směry jsou tak patrné de facto pouze na ropě. Na akciovém …
Vše se momentálně točí kolem ropy, u které se začínáme připravovat na trvale vyšší ceny, ale Evropu bude ve výsledku trápit především dražší plyn. Jeho cena nyní společně s ropou výrazně narostla a dodávky na Starý kontinent budou váznout. Írán postupně útočí na energetickou infrastrukturu okolních států a obnova dodávek bude pomalejší. Při pohledu na …
Chtělo by se říct, že únor byl pro finanční trhy měsícem bez překvapení, avšak není to tak úplně pravda. Na konci měsíce si pro nás americký prezident Donald Trump přichystal jedno z chystaných „překvapení“ v podobě blízkovýchodního konfliktu. Ten se na trzích projevil až po zahájení obchodování, tedy v březnu. De facto se tak promítl …
Z pohledu geopolitiky byl leden opět zajímavým měsícem. Několik celních obratů však vzalo za své. Dokonce i zlato výjimečně otočilo a v závěru měsíce umazalo část zisků. Z pohledu finančních trhů se však díváme na úspěšný měsíc, a to i přes výraznou volatilitu. Při pohledu na českou ekonomiku se zdá, že máme před sebou úspěšný …
Rok 2025 přinesl na finanční trhy mnoho turbulencí, ale ve výsledku se jedná o úspěšný rok. Pro nás v Portfoliu příležitostí byl zpočátku negativní, stejně jako pro velkou část světa, a to hlavně po oznámení celní války Donaldem Trumpem. Následně ale otěže převzala umělá inteligence a geopolitické problémy ustoupily do pozadí. Negativně se však projevil …